Forex Fomc Erklärung 1994

Forex Trading FXCM Ein führender Forex Broker Was ist Forex Forex ist der Markt, wo alle Weltwährungen Handel. Der Forex-Markt ist der größte, liquideste Markt der Welt mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von mehr als 5,3 Billionen. Es gibt keinen zentralen Austausch, wie es über den Ladentisch. Forex-Handel ermöglicht es Ihnen, Währungen zu kaufen und zu verkaufen, ähnlich wie Aktienhandel, außer Sie können es tun, 24 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche haben Sie Zugang zu Margin Handel, und Sie gewinnen die Exposition gegenüber internationalen Märkten. FXCM ist ein führendes Forex-Brokerage. Fair und Transparent Execution Seit 1999 hat FXCM die besten Online-Forex Trading Erfahrung auf dem Markt zu schaffen. Wir pionierten die No Dealing Desk Forex Ausführung Modell, die wettbewerbsfähige, transparente Ausführung für unsere Händler. 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Die aufgeführten Spreads sind auf Provisionsbasiskonten von Standard und Active Trader verfügbar. Die Spreads sind variabel und verzögert. Die gespreizten Zahlen dienen nur zu Informationszwecken. FXCM haftet nicht für Fehler, Auslassungen oder Verzögerungen oder für Handlungen, die sich auf diese Informationen stützen. Mini-Konten: Mini-Konten bieten 21 Währungspaare und Standard-Dealing Desk Ausführung, wo Preis-Arbitrage-Strategien verboten sind. FXCM bestimmt nach eigenem Ermessen, was eine Preisarbitrage-Strategie umfasst. Mini-Konten bieten Spreads plus Mark-up-Preise. Die Spreads sind variabel und verzögert. Mini-Konten mit verbotenen Strategien oder mit Eigenkapital übertreffen 20.000 CCY kann auf No Dealing Desk Ausführung umgestellt werden. Siehe Ausführungsrisiken. Customer Service Launch-Software Beliebte Plattformen Über FXCM Forex-Konten Mehr Ressourcen Hochrisiko-Investition Warnung: Der Handel von Devisen und / oder Verträgen für Margin-Differenzen trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Möglichkeit besteht, dass Sie einen Verlust über Ihre eingezahlten Fonds aufrechterhalten könnte und daher sollten Sie nicht mit Kapital spekulieren, die Sie nicht leisten können, zu verlieren. Bevor Sie sich für den Handel der Produkte von FXCM entscheiden, sollten Sie sorgfältig über Ihre Ziele, finanzielle Situation, Bedürfnisse und Niveau der Erfahrung. Sie sollten sich aller Risiken des Margin-Handels bewusst sein. FXCM bietet eine allgemeine Beratung, die nicht berücksichtigt Ihre Ziele, finanzielle Situation oder Bedürfnisse. Der Inhalt dieser Website darf nicht als persönlicher Rat verstanden werden. FXCM empfiehlt, sich von einem separaten Finanzberater zu beraten. 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(MNI) 8211 Eines der Ziele der Federal Reserve-Politiker in der Ausweitung der Reserven der Banken und die Erweiterung der Zeitraum von nahezu Null kurzfristige Zinssätze im September war 8220 zu den Dollar abwerten, 8221 Richmond Federal Reserve Bank Präsident Jeffrey Lacker sagte am Mittwoch. Aber in ihren Bemühungen, die Wirtschaft durch diese und andere Mittel zu stimulieren, läuft die Fed das Risiko, das öffentliche und das Marktvertrauen in ihr Engagement für Preisstabilität zu vertreiben, und dies könnte zu einer Beschleunigung der Inflation führen, warnte Lacker in einem Exklusivinterview mit MNI. Schon gibt es Anzeichen für höhere Inflationserwartungen, obwohl sie noch nicht 8220 ausgebrochen sind, sagte er aus dem Blickwinkel seines Amtes mit Blick auf den James River. Lacker schien besonders besorgt über die Art der Botschaft, die die Fed8217s politische Entscheidung des Federal Open Market Committee am 13. September, als zum ersten Mal, es sagte es 8220erneutet, dass eine sehr akkommodierende Haltung der Geldpolitik für eine beträchtliche Zeit nach der wirtschaftlichen bleiben wird Erholung kräftigt.8221 Diese Aussage wurde im Zusammenhang mit einer Verlängerung der erwarteten NULL-Funds-Rate-Zeitraum auf 8220 mindestens bis Mitte 2015.8221 Gleichzeitig kündigte die FOMC es würde 40 Milliarden pro Monat von Hypotheken-backed Securities bis auf die Arbeitsmärkte zu kaufen Verbessern 8220substantial8221 8212 auf das Fortsetzen des 45 Milliarde - pro - Monat 8220Operation Twist8221 Programms der Staatsanleihenkäufe bis zum Jahresende. Lacker, der gegen diese Aktionen, wie er das ganze Jahr dissented, zweifelte, sie werden viel tun, um die Wirtschaft zu steigern, aber sagte, sie könnten die Inflation im Laufe der Zeit verschlechtern. Er sagte, er erwarte nicht, dass die Inflation im kommenden Jahr entweder weit unterhalb oder weit über dem Inflationsziel von Fed8217s2 stehe, sagte aber, dass die jüngsten monetären Konjunkturmaßnahmen die Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten für die nächsten Jahre erschweren.8221 MNI fragte Lacker Über Anzeichen für steigende Inflationserwartungen sowohl im Rentenmarkt als auch im Devisenmarkt, wo der Dollar im Verhältnis zu einem Korb von Währungen gefallen ist. 8220 Ich denke, die FOMC8217s-Politikinitiative im September wurde zum Teil dazu entworfen, den Dollar abzuwerten, und ich glaube, es gibt keine Frage dazu, unter anderem 8221 Lacker. 8220That8217 ist einer der üblichen Effekte des monetären Stimulus.8221 MNI hat seit mehreren Jahren berichtet, dass die Fed ihre niedrigen Zinssätze erwartet, um die Wirtschaft durch den Wechselkurskanal zu stimulieren, sowie durch die Zins - und Vermögensvermögenskanäle. Aber FED-Beamte don8217t sprechen gewöhnlich öffentlich über den Dollar oder seine Rolle in der Geldpolitik. Die Wechselkurseffekte der Fed-Politik wurden bei den jüngsten jährlichen Treffen des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank in Tokio erheblich kritisiert. Der brasilianische Finanzminister Guido Mantega und andere beschuldigten die Fed, 8220quantitative Lockerung8221, um den Wert des Dollars zu reduzieren, um US-Exporte zu Lasten der Schwellenländer zu unterstützen. Mantega beauftragt die Fed, die Inflation in sein Land zu exportieren. Fed-Chef Ben Bernanke entgegnete, dass die Zentralbanken aufstrebender Volkswirtschaften flexiblere Wechselkursregelungen einführen und ihre Währungen dazu veranlassen sollten, ihre Wertschätzung durch Interventionen, die ihre Geldmengen steigern und den Inflationsdruck erhöhen, nicht zu würdigen. Lacker wies auch auf einen Anstieg der Inflationserwartungen hin, wie er durch verschiedene Erhebungen gemessen wurde, sowie durch Spreads zwischen herkömmlichen und inflationsgeschützten Wertpapieren (TIPS) von Treasury8217. Er erhielt meine Aufmerksamkeit, sagte er. Lacker sagte, dass die Inflationserwartungen immer noch 8220 in der Handelsspanne der letzten 5-10 Jahre, 8221 so 8220I don8217t glauben, dass8217s noch gebrochen sind.8221 Aber er fügte hinzu: 8220Es scheint, glaube ich, eine Wahrnehmung des Finanzmarktes zu vertreten Dass unsere Verpflichtung zur Preisstabilität vermindert sein könnte, und dass8217s mich beunruhigt.8221 Lacker warnte davor, dass die Fed8217s jüngsten Kommunikationsstrategien die Fed8217s Glaubwürdigkeit als Inflationsbekämpfer - und Kraftstoffinflationserwartungen weiter beeinträchtigen könnten. Er wurde gefragt, ob die FOMC8217-Erklärung von ihrer Absicht, die Zinsen für eine beträchtliche Zeit 8220 für eine beträchtliche Zeit8221 festzuhalten, selbst wenn sich die Erholung verstärkt, könnte die Wahrnehmung erhöhen, dass die Fed ihre einfache Geldpolitik übertreiben wird. 8220It8217s schwer zu prognostizieren, was wir tun werden, 8221 er antwortete, aber 8220das Signal, das durch diese Phrase 8230 gesendet wurde, könnte als eine Bereitschaft, eine höhere Inflation zu tolerieren, missverstanden werden.8221 Lacker, der reale BIP-Wachstum von 2 bis zwischen 2,5 und 2 erwarten 3 später im nächsten Jahr, sagte 8220die Zeit in der Erholung, wenn das Wachstum messbar aufnimmt .. ist immer der heikle Teil it8217s immer der Teil, wo wir in der höchsten Gefahr der Inflation und Inflation Erwartungen Ratsche aufwärts.8221 Er erinnerte daran, dass in der 2003- 04, weil die Fed-Politiker der Meinung war, dass die Produktionslücke so groß war, dass die Inflation kein ernstes Problem darstellte, sondern dass wir eine Inflationsbeschleunigung tolerierten und im Nachhinein die Inflation nachhaltig verlor.8221 Lacker dagegen erinnerte im Jahr 1994 daran, dass sich die Fed verschärfte Um dem Inflationsdruck vorzubeugen, obwohl die Arbeitslosenquote 7,1 betrug, da das BIP-Wachstum anstieg. Ein wehmütiger Lacker schlug vor, dass der gegenwärtige FOMC eher dem 2003 als dem 1994 Weg folgen wird. Wenn ich mir die Sprache (FOMC) ansiehe (wenn die Preise niedrig sind, sobald sie schneller wächst), dann mache ich mir Sorgen, dass die Leute glauben, dass wir auf das Wachstum warten und dann warten werden Denken ist sicher, inflationäre Psychologie zu tanken, schlug er vor. 8220I Sorgen Leute denken, dass wir zu lange warten, 8221 sagte er. Bei der Entscheidung, wie lange die Preise gesenkt werden sollen, machte die Mehrheit der FOMC es ziemlich klar, dass sie sich vor allem auf die Arbeitsmarktbedingungen konzentrieren wird. Aber Lacker warnte, dass die Fed sich weniger auf die Arbeitslosenquote und mehr auf die BIP-Wachstumsrate konzentrieren sollte. 8220We Blick auf eine breite Palette von Indikatoren, 8221 sagte er, aber 8220 aus meiner Perspektive Indikatoren im Zusammenhang mit der Wachstumsrate werden sich mehr prominent als Indikatoren wie Arbeitslosigkeit (und andere) Ressourcenauslastung Maßnahmen.8221 8220Die Wirtschaft sind ziemlich klar, dass wo Müssen die Zinssätze von der Wachstumsrate abhängen und nicht von der Höhe der Aktivität im Vergleich zu einer Benchmark, 8221 Lacker weiter. 8220Wenn wir fehlen, wenn wir hinter die Kurve kommen, wird es eine Herausforderung sein, 8221 er gewarnt, 8220. Weil wir in den vergangenen 20 Jahren die Inflation im Vergleich zum Jahr 2000 sehr nahe beieinander ließen Kurve 8212, wenn Politik wird zu einfach 8212 it8217s gehen zu zeigen, mit Inflation steigt, 8221 ging er weiter. Aber zuerst ist es unklar, ob das eine anhaltende Aufwärtsbewegung der Inflation ist. Es wird schwierig sein, eine transitorische blip8221 von einem anhaltenderen Aufstieg zu entwirren. Da das FOMC 8220substantial8221 Verbesserung der Arbeitsmärkte erwartet, bevor es QE3 beendet hat, warnte Lacker, dass die Arbeitslosenquote ein irreführender Indikator sein kann, auf dem ein solches Urteil 8212 vor allem wegen der Unsicherheit über die Entwicklung der Erwerbsbeteiligung erfolgen kann. 8220Die Form der zugrunde liegenden Tendenz (in der Erwerbsbeteiligung) ist sehr ungewiss, 8221 er sagte, unter Berufung auf Verschiebungen in der weiblichen Beteiligung. 8220So it8217s wirklich schwer zu beurteilen, wie viel von dem Rückgang der Erwerbsbeteiligung ist der Trend und wie viel ist Rezession.8221 8220It8217s schwer zu wissen, wie viel Arbeitskräfte-Wachstum wird abholen, wenn das Beschäftigungswachstum holt und halten die Arbeitslosenquote trotz des Beschäftigungswachstums erhöht 8221 sagte er, 8220in welchem ​​Fall ich wouldn8217t wollen Politik zu einem Rückgang der Arbeitslosenquote auf ein bestimmtes Niveau.8221 Premier forex trading news site Gegründet im Jahr 2008, ist ForexLive die wichtigste Forex Trading-News-Website bietet interessante Kommentare, Meinung und Analyse für echte FX Handel Profis. 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Viewing Touch / Click anywhere to closeTag-Archive: FOMC Das Federal Open Market Committee (FOMC) ist das Geldpolitische Organ des US-Notenbanksystems. Seit 1981 hat das FOMC acht ordentliche Sitzungen pro Jahr gehabt, deren Zeitpunkt ziemlich unregelmäßig ist. Der Zeitplan der Sitzungen für ein bestimmtes Jahr wird vor dem Zeitkalender bekannt gegeben. Ab 1994 begann das FOMC eine politische Erklärung (FOMC-Erklärung) nach den Sitzungen zu veröffentlichen, die die wirtschaftlichen Aussichten des Ausschusses und die politische Entscheidung in dieser Sitzung zusammenfassten. Die FOMC Aussagen werden um 14h15 Eastern Time freigegeben. Vor 1994 wurden die geldpolitischen Entscheidungen nicht angekündigt. Daher mussten die Anleger in den Tagen nach jeder Sitzung politische Maßnahmen von der Größe und Art der offenen Geschäfte erahnen. Seit 1994 gibt es jedoch eine größere Transparenz über den Zeitpunkt und die Motivation für geldpolitische Maßnahmen. Dies hat zu einer Reihe von wissenschaftlichen Arbeiten geführt, die den Einfluss dieser FOMC-Aussagen auf die Finanzmärkte untersuchen. Ein solches Papier1 fand große durchschnittliche Überschussrenditen auf US-Aktien im 24-Stunden-Zeitraum unmittelbar vor den Ankündigungen (ein Effekt, den das Papier die Pre-FOMC Ankündigung Drift nannte). Mit anderen Worten: Aktien waren kurz vor der FOMC-Erklärung tendenziell stark. Darüber hinaus haben diese überschüssigen Renditen im Laufe der Zeit erhöht und sie betragen erhebliche Bruchteile der gesamten jährlichen realisierten Aktienrenditen. Die Quantifizierung dieses Papiers sagt, seit 1994 hat der SampP500 Index durchschnittlich 49 Basispunkte in den 24 Stunden vor geplanten FOMC Ansagen erhöht. Diese Renditen kehren in den folgenden Handelstagen nicht zurück und sind um Größenordnungen größer als die außerhalb des 24-Stunden-FOMC-Fensters. Infolgedessen sind etwa 80 der jährlichen realisierten Überschuss-Aktienrenditen seit 1994 auf die Pre-FOMC-Ankündigungsdrift zurückzuführen. Ein ganz außergewöhnlicher Befund Und die Relevanz für britische Aktien ist ebenfalls der Fall In wichtigen internationalen Aktienindizes. Mal sehen, ob das der Fall ist. Die folgende Tabelle zeigt die durchschnittlichen täglichen Renditen des FTSE 100 Index für die sieben Tage um die FOMC-Angaben für den Zeitraum 1994-2014. Die sieben Tage decken die drei Tage vor der Aussage, den Tag der Aussage selbst A (0), und dann die drei Tage nach der Aussage. Da die FOMC-Erklärung in der Regel um 18h15 GMT freigegeben wird (d. H. Nachdem der britische Markt geschlossen wurde), kann A (0) als in den 24 Stunden vor der Aussage genommen werden. Das Ergebnis ist ganz klar, die durchschnittliche tägliche Rendite für A (0) ist 0,33, mehr als zehnmal größer als die durchschnittliche tägliche Rendite an allen anderen Tagen. Dies stützt den Anspruch in dem oben erwähnten Papier. Es könnte auch interessant sein, die Schwäche der Aktien am Tag vor der FOMC-Erklärung festzustellen. Laut einer Studie aus dem Jahr 2014 hätte eine Strategie, die die SampP 500 in den geraden Wochen nach FOMC-Ankündigungen gekauft und in den ungeraden Wochen verkauft hatte, eine Rendite von 650 seit 1994 gegen eine Marktrendite von 505 für den Zeitraum gesehen. Die entgegengesetzte Strategie (d. H. Kauf in ungeraden Wochen) hätte negative Renditen gehabt. Die folgende Tabelle stammt aus der WSJ, die über die Ergebnisse in der Zeitung berichtet. Und dieser Effekt scheint nicht auf den US-Markt beschränkt. Die folgende Tabelle zeigt die internationalen Renditen des FOMC-Zyklus. Wo, WI der Weltindex ist, ist DMxUS der entwickelte Marktindex ohne USA, EM ist der aufstrebende Marktindex. Alle Indizes sind in USD. Das FOMC trifft nächste Woche, um seine Politik auf Zinssätzen zu entscheiden. Die Frage ist, ob sie wandern Preise (wahrscheinlich ja). Wenn sie es tun, wird es die erste Zinserhöhung für neun Jahre sein (die letzte Zinserhöhung war Juni 2006). Die Frage für britische Anleger ist, was die Auswirkungen auf britische Aktien sein könnte, wenn das FOMC beschließt, die Zinsen nächste Woche zu erhöhen. Das folgende Diagramm vergleicht den FTSE All-Share Index mit dem effektiven Federal Funds Rate für den Zeitraum 1954-2006. Der FTSE All-Share Index ist mit einer logarithmischen Skala (besser geeignet für lange Perioden wie diese) aufgetragen. Die vertikalen grauen Balken markieren neun Mal, wenn die Zinssätze nach Zeiten der monetären Lockerung erhöht wurden. Aus der Grafik geht hervor, dass in sechs Fällen der britische Markt nach einer Wende im geldpolitischen Zyklus anstieg, als die Zinssätze erstmals angehoben wurden und in drei Fällen der britische Markt danach fiel. Allerdings gab es keinen Präzedenzfall für das, was passiert nach neun Jahren einer Null-Zinspolitik. Das Federal Open Market Committee (FOMC) ist das geldpolitische Gremium des US-Notenbanksystems. Seit 1981 hat das FOMC acht ordentliche Sitzungen pro Jahr gehabt, deren Zeitplan ziemlich unregelmäßig ist, Der Zeitplan der Sitzungen für ein bestimmtes Jahr wird vorzeitig bekannt gegeben. Ab 1994 begann das FOMC eine politische Erklärung (FOMC-Erklärung) nach den Sitzungen zu veröffentlichen, die die wirtschaftlichen Aussichten des Ausschusses und die politische Entscheidung in dieser Sitzung zusammenfassten. Die FOMC-Aussagen werden um 14.15 Uhr Eastern Time veröffentlicht. Vor 1994 wurden die geldpolitischen Entscheidungen nicht angekündigt. Daher mussten die Anleger in den Tagen nach jeder Sitzung politische Maßnahmen von der Größe und Art der offenen Geschäfte erahnen. Es gab ein akademisches Interesse an dem Einfluss dieser Ankündigungen auf das Verhältnis zwischen geldpolitischen Maßnahmen und Finanzmärkten. Dieser Artikel stellt eine kurze Übersicht und Auflistung der akademischen Papiere auf FOMC Ankündigungen und Finanzmärkte. Bomfim und Reinhart (2000) analysierten die Reaktion der Finanzmärkte in der Zeit nach 1994, als die Federal Reserve explizit ihre geldpolitischen Entscheidungen bekanntgab. Sie kommentierten, dass die Änderungen der Offenlegungspraktiken möglicherweise die Unsicherheit über den Zeitpunkt und die Motivation für geldpolitische Maßnahmen verringert haben. In ihrer Forschung fanden sie wenig Zusammenhang zwischen den Finanzmärkten und der Ankündigung von Überraschungsentscheidungen der Fed. Sie schlossen daraus, dass die Federal Reserve-Maßnahmen für die Finanzmärkte wichtiger seien als ihre Ankündigungen. Im folgenden Jahr analysierte Kuttner (2001) die Auswirkungen von geldpolitischen Maßnahmen auf Rechnung, Schuldschein und Anleiherenditen. Kuttner stellte fest, dass die Reaktion der Zinssätze auf antizipierte Zielzinsänderungen gering war, während ihre Reaktion auf unvorhergesehene Veränderungen groß und hoch signifikant war. Was die Devisen betrifft, so fanden Kalyvitis und Michaelides (2001) Hinweise auf eine sofortige Überschreitung des US-Dollars als Reaktion auf geldpolitische Schocks (unvorhergesehene politische Entscheidungen). Andersen et al. (2002). Festgestellt, dass Ankündigung Überraschungen produziert US-Dollar-Rate Sprünge, und kam zu dem Schluss, dass hochfrequente Wechselkursdynamik mit Grundlagen verknüpft sind. Sie beobachteten auch, dass die Märkte Reaktion asymmetrisch war: schlechte Nachrichten mit einer größeren Wirkung als eine gute Nachricht. Bomfim (2003) konzentrierte sich auf die Börse, von der festgestellt wurde, dass sie an den Tagen vor der planmäßigen Bekanntmachung eine ungewöhnlich niedrige Volatilität erlebt hat. Dieser Effekt war in den letzten vier bis fünf Jahren nur signifikant gewesen. Das Papier stellte auch fest, dass das Element der Überraschung in Ankündigungen tendenziell die Aktienmarktvolatilität kurzfristig deutlich zu erhöhen, mit positiven Überraschungen (höher als erwartete Werte der Ziel-Bundes-Fonds-Rate) mit einer größeren Wirkung als negative. Gurkaynak et al. (2005) schlugen vor, bei der Untersuchung der Auswirkungen der US-Geldpolitik auf die Vermögenspreise auf zwei Faktoren zu achten: das derzeitige Zinsziel des Bundes und die Zukunft. Durch die Analyse hochfrequenter Daten aus dem Jahr 1990 stellte sich heraus, dass beide Faktoren wichtige, aber unterschiedliche Auswirkungen auf die Vermögenspreise hatten und dass FOMC-Aussagen einen wesentlich größeren Einfluss auf die langfristigen Schatztitelrenditen hatten. Fleming und Piazzesi (2005) beobachteten, dass die Schatzanweisungen bei den FOMC-Meldungen zwar sehr volatil waren, der durchschnittliche Effekt der Fed-Zins-Überraschungen auf diese Renditen jedoch geringer ausfiel. Ihre Erklärung war, dass Renditeveränderungen nicht nur von den Ankündigungsüberraschungen selbst, sondern auch von der Form der Zinsstrukturkurve zu der Zeit abhängig waren. Das am meisten zitierte Papier zu diesem Thema ist Bernanke und Kuttner (2005), die versucht, die Wirkung von Fed-Aktionen zu quantifizieren und festgestellt, dass im Durchschnitt eine hypothetische unvorhergesehene 25-Basispunkt Kürzung in der Federal Funds Rate Ziel mit etwa einem Anstieg von 1 verbunden ist In breiten Aktienindizes. Sie fanden auch, dass die Auswirkungen der unvorhergesehenen geldpolitischen Maßnahmen auf erwartete Überschussrenditen den größten Teil der Reaktion der Aktienkurse ausmachten. Lucca und Trebbi (2009) präsentierten eine Technik, um automatisch den Inhalt der Zentralbankkommunikation über zukünftige Zinsentscheidungen aus verschiedenen Nachrichtenquellen zu bewerten. Die Anwendung dieser Technik auf FOMC-Aussagen ergab, dass kurzfristige nominale Treasury-Renditen auf Veränderungen der Leitzinsen um politische Ankündigungen reagierten, wohingegen längerfristige Treasuries hauptsächlich auf Veränderungen in der strategischen Kommunikation reagierten. Hayo et al (2010) stellten fest, dass die FOMC-Kommunikation einen bedeutenden Einfluss auf die europäischen und in geringerem Maße auf die pazifischen Aktienmärkte hatte. Im darauf folgenden Jahr erweiterten Hausman und Wongswan (2011) den Geltungsbereich auf globale Assetpreise und stellten fest, dass die globalen Aktienindizes hauptsächlich auf Überraschungen reagierten (Veränderungen der aktuellen Target-Funds-Rate) Der Weg Überraschungen (Revisionen auf den erwarteten Weg der künftigen Geldpolitik) und kurzfristige Zinssätze auf beide Überraschungen reagieren. Sie stellten ferner fest, dass die Auswirkungen der FOMC-Bekanntmachungen in den einzelnen Ländern unterschiedlich waren, abhängig von einem Wechselkursregime (für Eigenkapital und Zinssätze) und dem Umfang der US-Investitionen am Markt (für Aktien). Hanson und Stein (2012) forderten das Standardmodell auf, dass die Makropolitik nicht längerfristige Realzinsen bewegen kann, indem sie feststellt, dass ein 100 Basispunkte Anstieg der Nominalrendite bei einem FOMC - Punkt-Zunahme in der 10-jährigen vorwärts realen Rate. Zuvor hatten die meisten Papiere die Auswirkungen der FOMC-Ankündigungen an den Finanzmärkten am Tag der Ankündigung oder danach beobachtet, aber Lucca und Moench (2013) fanden in den 24-Stunden-Perioden unmittelbar vor den Ankündigungen große durchschnittliche Renditen auf US-Aktien . Darüber hinaus haben diese überschüssigen Renditen im Laufe der Zeit zugenommen und sie betragen erhebliche Bruchteile der gesamten jährlichen realisierten Aktienrenditen (ein außerordentliches Ergebnis). Sie fanden, dass solche Pre-FOMC-Überschussrenditen auch in den großen internationalen Aktienindizes auftraten, obwohl sie keine solche Wirkung in US-Schatzanweisungen und Geldmarkt-Futures fanden. Zu einem ähnlichen Thema Bernile et al. (2014). Während der Sperrfristen vor FOMC-Ankündigungen Hinweise auf einen informierten Handel gefunden. Setzen Sie eine Geldmenge auf diese Aktion schätzten sie, dass die informierten Händler aggregierten Dollargewinne zwischen 14 und 256 Millionen. Madeira und Madeira (2014) blickten auf die Stimmen der FOMC-Mitglieder (die seit 2002 veröffentlicht wurden) und stellten fest, dass die Aktien steigen, wenn die Stimmen einstimmig waren. Cieslak et al (2014) dokumentieren einen erstaunlichen Befund, dass die US-Aktienprämie einem alternierenden Wochenmuster folgt, das in der FOMC-Zykluszeit gemessen wird. Mit anderen Worten, die Aktienprämie wird vollständig in den Wochen 0, 2, 4 und 6 in der FOMC-Zykluszeit (mit Woche 0 beginnend am Tag vor einem geplanten FOMC-Ankündigungstag) verdient. INDEX (nachstehend aufgeführte Papiere) Papiere, die in umgekehrter Reihenfolge aufgeführt sind, weisen auf Hauptpapier hin. Intelligenter Handel mit saisonalen Effekten: Ein Entscheidungsunterstützungsalgorithmus auf der Basis von Fortforcement Learning Autoren Jahr. Dennis Eilers, Christian L. Dunis, Hans-Jrg von Mettenheim, Michael H. Breitner 2014 Zeitschrift Zitate. Entscheidungsunterstützungssysteme, Abstract. Saisonalitäten und empirische Gesetzmäßigkeiten auf den Finanzmärkten sind seit drei Jahrzehnten in der Literatur gut dokumentiert. Während man annimmt, dass die Dokumentation einer Arbitrage-Chance verschwinden lässt, gibt es mehrere Regelmäßigkeiten, die über die Jahre bestanden haben. Dazu gehören z. B. Aufwärtstendenzen bei der Wende des Monats, während der Börsenfeiertage und der Pre-FOMC-Ankündigungsdrift. Handelsregelmäßigkeiten sind bereits an und für sich eine interessante Strategie. Ungefilterter Handel führt jedoch zu potenziellen großen Verlusten. In dem Papier stellen wir einen Entscheidungsunterstützungsalgorithmus vor, der die starken Ideen des Verstärkungslernens verwendet, um den wirtschaftlichen Nutzen der grundlegenden Saisonalitätstrategie zu verbessern. Wir dokumentieren die Wertentwicklung von zwei großen Aktienindizes. Ref. AA929 Weiterlesen rarr Almanac 2017